人民币汇率为何接连走弱

近期人民币汇率持续贬值。人民币汇率作为一切外汇收支结算的交换比率，它是官方汇率，没有市场汇率，其标价方法采用国际上通用的直接标价法。下面是小编精心推荐的人民币汇率为何接连走弱，仅供参考，欢迎阅读！

为何5月接连跌破7.0和7.1关口，人民币汇率走弱

离岸、在岸人民币对美元汇率5月17日先后跌破“7”关口，为2023年首次，随后在月末又双双跌破7.10关口。

中国外汇市场指导委员会(CFXC)2023年第一次会议在人民币汇率跌破“7”关口后召开，会议在谈及人民币汇率波动原因时指出，近期全球经济金融形势复杂严峻，发达经济体高利率、高通胀、高债务并存，货币政策紧缩效应显现，美欧银行业风险事件不断，推升了市场避险情绪，对美元汇率短期偏强形成支撑，人民币汇率近日双向波动态势明显。

对于美元指数的走高，中金公司在研报中指出，利差逻辑仍然是支撑美元上行的主要原因，受强于预期的美国经济数据和美联储官员的鹰派发言带动，市场开始接受美联储“更高更久”的预期，我们认为市场也进一步计入美联储在7月份的进一步加息的预期。短期和长期美债收益率进一步上行，并拉大了美债与非美国家同期限债券的利差。

方正证券指出，本轮人民币汇率贬值，主要受国内经济边际走弱拖累。该机构在研报中指出，汇率是两国货币的相对价格，两国经济基本面相对强弱变化，是影响汇率走势的基本驱动因素。由于国内经济环比走弱，这导致人民币汇率阶段性贬值。同时，美元阶段性走强和中美利差倒挂加深也对人民币汇率施加贬值压力。

美联储货币政策前景仍有一定不确定性，人民币汇率走弱

数据显示，美国4月JOLTs职位空缺人数意外增加至1010.3万，结束了连续三个月下降的局面，职位空缺率从3月份的5.9%上升到6.1%，显示美国就业市场依旧强劲。数据公布后，市场预计美联储6月加息有超过70%的可能性，超过此前略高于60%的水平。

不过美联储高级官员突然放鸽，他们表示，在即将召开的会议上若美联储保持政策利率不变，不应被视为利率已达到本轮紧缩周期的峰值;不加息需要有时间来评估数据。美联储可以跳过一次加息，但并非暂停加息。美联储官员上述表态使得市场预计美联储6月不加息的可能性从此前的33%飙升到73.6%。

一德期货外汇分析师车美超对贝壳财经表示，美国4月职位空缺意外增加，表明劳动力市场仍保持韧性，对美元走势有所提振，本周需要重点关注5月非农就业报告对美联储货币政策路径的进一步指引。若6月继续加息，美元将进一步回流，短期对美元指数形成支撑。若6月暂停加息，为继续控制通胀，美联储也将在一定时期内维持高利率水平，由于存在利差优势，市场对美元的需求也不会迅速降温。

另外值得注意的是，5月31日美国国会众议院投票通过了债务上限法案，该法案由总统拜登和众议院议长麦卡锡促成，旨在提高美国31.4万亿美元的债务上限并削减联邦支出。众议院在通过后会将法案送交参议院进行投票，参议院预计将于6月5日前完成投票。

南华期货宏观外汇分析师周骥对贝壳财经表示，目前来看，美元指数因债务上限问题带来的避险支撑较前期虽有所减弱，但美联储货币政策紧缩问题在短期内仍将持续，因此短期美元指数大概率仍有保持强势的可能。

华泰期货宏观团队指出，美国债务上限事件告一段落。从影响来看，近期美债利率和美元指数的反弹趋势有望延续，对股指有一定支撑，对商品影响则较为有限。债务上限提高后，财政部国债发行量增加，叠加美联储官员近期释放偏鹰的信号，将支撑近期美债利率和美元指数反弹趋势。

平安银行避险团队指出，美元走强是本轮人民币汇率贬值的直接原因，短期受美元走强影响人民币汇率可能仍将承压，但随着美联储在6月议息会议释放更为明确的货币政策路径，中长期美元指数可能仍将走弱。

不具备趋势性贬值条件，人民币汇率趋势

综合市场观点来看，虽然此次在岸、离岸人民币盘中再度破“7”，但并未改变中长期人民币币值的支撑力量。

至于人民币汇率的后续走势，中国社科院金融研究所副所长张明认为可以乐观看待。他指出，随着复苏力度的增强，中国经济增速将总体向上，而美国经济在持续加息作用下，将总体下行。中美之间的增长差会拉大，而增长差当前在决定汇率方面比利差更为重要。因此，张明预计，下半年人民币对美元汇率可能会出现一波比较温和的升值，到年底可能会到6.5-6.6左右。

中国外汇投资研究院副院长赵庆明表示，总体来看，虽然暂时破“7”，但不会出现大幅贬值的情况，也不会重新贬回到去年7.30的低点，这个可能性是基本不存在的。

南华研究院宏观外汇分析师周骥向记者补充，5月，因中资企业派息而产生的购汇需求逐渐显现。据统计，中资企业购汇行为对人民币汇率所带来的贬值压力在每年的5-6月份最为明显。

在他看来，这种季节性因素不用太过担忧。当前较低的结汇意愿源自于美元的高利率，但随着美国经济已不能再经受连续多轮大幅的加息，加息进程的逐步落幕，导致中美利差有望缩窄，从而推升企业的结汇意愿，将再给人民币汇率带来支撑。

中航信托宏观策略总监吴照银预计，人民币后市贬值的空间不会很大，可能最多也就在7.2左右。他告诉记者，一个国家的汇率是由贸易顺差和货币利差综合决定的，如果长期贸易顺差，这个国家的汇率就不会形成长期的贬值趋势，最多也只是阶段性贬值。

5月9日，海关总署公布数据显示，今年前4个月，我国进出口总值13.32万亿元人民币，同比增长5.8%。其中，出口7.67万亿元，增长10.6%;进口5.65万亿元，增长0.02%;贸易顺差2.02万亿元，扩大56.7%。从4月单月数据来看，贸易顺差涨幅更加明显，扩大了96.5%。